Mesures de secours de RBI en période COVID – Une doublure en argent pour les NBFC? – Coro …

Mesures de secours de RBI en période COVID – Une doublure en argent pour les NBFC? – Coro …

Inde:

                            Mesures de secours de RBI en période COVID – Une doublure en argent pour les NBFC?

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Incertitude mondiale

Cela fait plus d’un mois que l’annonce de la
verrouillage en Inde par le gouvernement central, et plus longtemps dans de nombreux
d'autres parties du monde. Alors que les économistes et les analystes à travers le
globe tentent d'évaluer l'impact de la pandémie de COVID-19
et concevoir des mesures d'allègement, une lecture rapide de la politique monétaire
publié par la Reserve Bank of India (RBI) le 7 avril 2020
suggère que le véritable impact économique de la pandémie sur la croissance,
la liquidité et l'inflation dépendraient de la vitesse à laquelle le
l'épidémie est contenue et l'activité économique à travers le monde
revient à la normalité. Tout type de prévisions est soumis à d'énormes
révisions en fonction des facteurs susmentionnés.

Mesures de secours de RBI

Pendant ce temps, le RBI affichant la prudence conventionnelle et
responsabilité a pris une série de mesures de secours pour garantir que
l'impact sur le secteur du crédit privé en Inde est atténué. Certains
Les principales mesures adoptées par la RBI sont les suivantes:

Front de liquidité

La principale priorité de RBI a été la transmission de crédit
économie. Conformément à son engagement, les trois importants
les mesures adoptées par la RBI qui peuvent bénéficier aux services financiers non bancaires
(NBFC) sont:

  • Introduction d'une installation d'opération de mise en pension à long terme (LTRO)
    infuser? 1,50,000 crores de liquidités dans l'économie
    par le biais des banques en lançant l'opération de mise en pension ciblée à long terme
    (TLTRO) (1.0) et (2.0). Étant donné que le principal
    les bénéficiaires de TLTRO 1.0 se sont avérés être des entités du secteur public
    et les grandes entreprises, le RBI a également lancé TLTRO 2.0 pour une nouvelle
    quantité de ? 50 000 crores pour répondre à la finance non bancaire et
    secteur de la micro finance.
  • Réduction des taux de mise en pension et de prise en pension, libérant
    le capital réglementaire pour les emprunts auprès de la RBI en permettant (a)
    plonger jusqu'à 3% dans le ratio de liquidité statutaire, et
    (b) réduction du taux de réserve de trésorerie de 100 points de base.
  • Augmentation de la limite d'investissement pour le portefeuille étranger
    (FPI) en obligations de sociétés à 15% des actions en circulation pour
    l'exercice 2020-21 avec les limites révisées pour
    Avril-septembre, 2020 – à 4,29,244 crores et pour octobre-mars
    2021 à 5,41,488 crores.
  • Mesures d'absorption des chocs

    Les mesures d'absorption des chocs ont principalement tourné autour
    allègements liés à la restructuration et au provisionnement. Un instantané rapide est
    ci-dessous:

  • Flexibilité pour les emprunteurs éligibles et les établissements de crédit,
    y compris les NBFC, sur l’octroi d’un moratoire de 3 mois sur le paiement
    toutes les tranches de prêts à terme venant à échéance entre le 1er mars 2020 et
    31 mai 2020 sans que les prêteurs n'aient à restructurer ces comptes
    ou déclasser la classification des actifs conformément au COVID-19 –
    Paquet réglementaire publié par la RBI le 27 mars 2020. Cependant, pour
    ces comptes en défaut pendant le moratoire du prêt
    les institutions seront tenues de fournir un approvisionnement général
    moins de 10% de l'encours total de ces comptes, à
    échelonné sur deux trimestres comme suit: (i) trimestre terminé le 31 mars 2020
    – pas moins de 5%; et (ii) trimestre se terminant le 30 juin 2020 – non
    moins de 5% à ajuster en fonction du provisionnement réel
    exigences pour les dérapages des comptes comptés pour ces
    des provisions. Les provisions résiduelles à la fin de l’exercice
    l'année peut être reprise ou ajustée en fonction des dispositions
    requis pour tous les autres comptes.
  • Ajournement du recouvrement des intérêts appliqué à tous les prêts
    institutions, y compris les NBFC, en ce qui concerne le fonds de roulement
    facilités sanctionnées sous forme de crédit / découvert en espèces,
    pendant la période du 1er mars 2020 au 31 mai 2020.
  • Permettre aux établissements de crédit, y compris les NBFC, de réduire
    marges applicables ou réévaluer le cycle du fonds de roulement
    emprunteurs.
  • Exemption de la déclaration des défauts aux bureaux de crédit pendant
    cette période de moratoire.
  • Prolongation de la date de début de l'exploitation commerciale
    (DCCO) pour les projets immobiliers commerciaux (CRE) avec
    changement consécutif dans le calendrier de remboursement pour un montant égal ou inférieur
    durée (y compris la date de début et la date de fin de la révision
    de remboursement) ne doit pas être traité comme une restructuration
    à condition que (i) le DCCO révisé tombe dans la période
    d'un an à compter du DCCO original stipulé au moment de la
    clôture financière des projets CRE; et (ii) tous les autres termes et
    les conditions du prêt restent inchangées.
  • Allégements liés à l'insolvabilité

    L'autre domaine important est celui de l'insolvabilité. le
    RBI et la Commission de l’insolvabilité et de la faillite de l’Inde ont été
    réagir rapidement avec les mesures de secours correspondantes. Quelques
    les annonces importantes sont les suivantes:

  • Exclusion de la période de verrouillage du calcul de tout
    délais pour le processus de résolution de l'insolvabilité et la liquidation
    procédure en vertu de l'article 40C de la Loi sur l'insolvabilité et
    Commission de faillite de l'Inde (Processus de résolution de l'insolvabilité pour
    Personnes morales) (troisième modification), Règlement de 2020 et article
    47A de l'Insolvency and Bankruptcy Board of India (Liquidation
    (Deuxième modification) Règlement de 2020.
  • Pour les NBFC d'importance systémique (NB NBs) et la prise de dépôts
    NBFC (DT NBFC), exclusion de la période de moratoire à partir du 1er mars 2020
    au 31 mai 2020 à compter de la "période d'examen" pour les comptes
    "réexamen" au 1er mars 2020 à partir du calcul de la
    Délai de 30 jours pour la période d'examen en vertu du régime prudentiel
    Cadre de résolution des actifs stressés publié par la RBI le 7
    Juin 2019 (Stress Assets Framework).
  • Octroi de 90 jours supplémentaires pour la mise en œuvre de la résolution
    plan dans le cadre des actifs stressés. Provisionnement supplémentaire
    les exigences doivent être déclenchées après l'expiration d'un délai de 90 jours.
  • Augmentation du seuil d'ouverture d'une entreprise
    processus de résolution d’insolvabilité (CIRP) dans le cadre du
    Code des faillites, 2016 de Roupies Un lakh à Roupies Un crore à
    empêcher le déclenchement d'une procédure d'insolvabilité contre Micro, Small
    Et moyennes entreprises.
  • Veuillez consulter l'ergo détaillée de notre entreprise à cet égard sur https://www.khaitanco.com/covid-19.

    Les tribunaux

    Enfin, depuis le verrouillage, les tribunaux indiens ont été
    sympathique envers les emprunteurs. Par exemple, dans le cas de
    Rural Fairprice Wholesale Limited contre IDBI Trusteeship
    Services limités
    , sans entrer dans les détails de
    reconnaissant la pandémie comme un événement de force majeure ou
    frustration de contrat, la Haute Cour de Bombay le 3 avril 2020
    a accordé un soulagement temporaire à l'emprunteur de l'invocation du gage.
    Dans Anant Raj contre Yes Bank Limited, le
    La Haute Cour de Delhi, le 6 avril 2020, a accordé une réparation temporaire
    l’emprunteur d’être classé comme un actif non performant compte tenu
    le RBI COVID Relief Package publié le 27 mars 2020, même pour
    comptes en défaut avant la période de moratoire. Bien que cela
    position est maintenant réglée avec les clarifications du RBI sous
    Normes prudentielles sur la reconnaissance du revenu, la classification des actifs et
    Provisionnement relatif aux avances – Projets en cours d'exécution
    délivré par le RBI le 17 avril 2020. En outre, dans le cas de
    M / s Halliburton Offshore Services Inc contre Vedanta Limited
    & Anr.
    la Haute Cour de Delhi le 20 avril 2020
    reconnaître la pandémie et le verrouillage consécutif comme une force
    cas de force majeure accordé une injonction provisoire sur invocation d'une banque
    garanties de Vedanta Limited en raison du retard dans l’achèvement des
    travaux.

    Points clés à retenir pour les NBFC

    Les mesures de liquidité et prudentielles prises par la RBI et
    les allégements correspondants du côté de l'insolvabilité sont susceptibles d'absorber
    certaines des ondes de choc. Cependant, le cœur de la crise pour les NBFC
    réside dans la rupture de la demande et de la chaîne d'approvisionnement,
    au-dessus de la crise de liquidité actuelle à laquelle étaient confrontés les NBFC
    avant la pandémie.

    Tant que la normalité de l'activité économique ne sera pas revenue, il est difficile de
    hasarder une supposition sur le degré exact de préjudice causé à la situation financière
    et les efforts de reconstruction qui devront être adoptés.
    Cependant, les mesures réglementaires en cours appellent une certaine
    détails et analyse. En conséquence, nous avons organisé quelques réflexions
    pour que les NBFC naviguent dans ces moments difficiles:

  • Collaborer avec les emprunteurs existants
    Pour les NBFC, la principale préoccupation serait de faire bénéficier
    l'allégement accordé par la RBI à leurs emprunteurs. Que ce soit un 3
    mois de moratoire sur le capital et les intérêts est en effet un soulagement pour
    NBFC, tandis que les exigences générales de provisionnement de 10%
    appliquer et sans visibilité sur le calendrier des efforts de reconstruction
    pour commencer, reste une grande question. Nous reconnaissons que ces
    les mesures sont provisoires et peuvent être modifiées ou prolongées en fonction
    au cours de la pandémie. Cependant, pour que ce soit vraiment bénéfique
    et en évitant de nouveaux risques réglementaires, les NBFC devraient
    Suivant:

  • formuler une politique spécifique à la classe sur l'engagement avec les emprunteurs et
    renégociation des conditions de leur facilité pour éviter les réclamations
    traitement différencié ou frauduleux. Par exemple, l'impact de
    la pandémie sur les projets CRE serait significativement plus élevée
    termes relatifs que les industries engagées dans les services essentiels.
    De même, les NBFC de détail qui financent les frais de voyage et de
    va être plus touché que les NBFC financent l'éducation et
    besoins de santé. Pour les NBFC, cette analyse sera plus cruciale
    étant donné que le moratoire sur les prêts à terme devrait accroître la
    inadéquation entre leurs actifs et passifs.
  • le moratoire de 3 mois dans le cadre du programme de secours COVID-19 est un
    option pour l'emprunteur et non une action obligatoire, expliquez donc
    les avantages et les inconvénients de choisir de bénéficier de ce soulagement tout en
    continue de s'accumuler. Cela garantira également que les NBFC se conforment
    avec le code de bonnes pratiques et la gouvernance d'entreprise
    normes.
  • transmettre les préoccupations des emprunteurs à leur supérieur
    direction et aux régulateurs (en tant que bâtiment d’information
    exercice et des indicateurs réalistes des besoins économiques de chacun
    secteurs).
  • assurer la transparence, le soutien juridique et une compréhension claire des
    les implications avant d’effectuer tout changement de politique ou
    conditions du prêt.
  • prolonger les délais de remboursement des projets CRE financés par
    NBFC.
  • la situation actuelle peut également entraîner des défauts de paiement. Dans
    dans la plupart des cas, les documents de l'établissement prévoient des allégements correspondants
    sous forme de dommages-intérêts, possibilité de signaler un cas de défaut
    ou même demander un prépaiement obligatoire. Dans ce cas, les emprunteurs sont
    les plus susceptibles de demander des dérogations pour les défauts existants et prévus.
    Les NBFC peuvent envisager d'accorder de telles dérogations au cas par cas
    à moins que la réglementation ne l'exige.
  • S'engager avec le RBI
    Ces allégements sont des mesures provisoires bienvenues. Cependant, il serait
    important que les NBFC s'engagent avec le RBI et d'autres régulateurs sur une
    base continue pour exprimer leurs préoccupations et fournir les
    information.
     Par exemple, la prolongation du délai de déploiement des fonds
    de TLTRO 1.0 et TLTRO 2.0, semble être un résultat opportun de la
    banques informant le RBI des contraintes de déploiement de ces
    des fonds en raison de la pénurie de demandes ou du temps insuffisant
    souscription efficace. L'information sera la clé du choc
    l’absorption et les NBFC, comme les banques, peuvent jouer un rôle
    cette.
     Ce canal peut également être utilisé pour un discours efficace sur
    traitement différencié accordé à quelques produits financiers par
    étendre le paquet de secours à eux et une partie de l'ambiguïté dans
    les mesures de secours.
     Par exemple, le paquet COVID-19 Relief exclut de son
    compétence, facilités de financement telles que l'actualisation des flux de trésorerie, l'affacturage
    etc. et des titres de créance comme les débentures non convertibles, sans
    réelle différence intelligible de traitement accordée à cette section.
    De même, la latitude accordée aux projets de la CRE sous forme d'extension
    DCCO et le calendrier de remboursement correspondant sans avoir à
    restructurer le compte n'est pas disponible pour l'immobilier résidentiel
    projets immobiliers. En outre, l'exigence générale de provisionnement
    10% pour les comptes en défaut de paiement pendant le moratoire, semble également
    causera de grandes difficultés aux NBFC. Au départ, certaines banques
    avait également nié le bénéfice du moratoire aux NBFC comme
    emprunteurs. Cependant, dans un développement récent, quelques banques ont accepté
    étendre le bénéfice du moratoire aux NBFC au cas par cas
    base. Cela semble être le résultat direct des discussions tenues
    avec le RBI plus tôt cette semaine.
  • Accéder à la liquidité
    La RBI a ouvert plusieurs canaux de liquidité pour les NBFC. Sur
    d'un côté, il y a une augmentation des limites d'investissement par les FPI
    d’obligations de sociétés, d’autre part, les banques ont pour mandat de
    utiliser au moins 50% de TLTRO 2.0 pour financer les NBFC et les micro
    institutions financières. Certes, certaines des préoccupations existantes
    les actifs non performants (NPA), la souscription médiocre et la confiance des
    les investisseurs dans ce secteur sur-métier qui se reflète également dans les pauvres
    réponse à la tranche 1 de TLTRO 2.0. Cependant, l’accès accru aux
    la liquidité pourrait être un bon point de départ pour reprendre sa position
    l'espace de levier. Préoccupations concernant l'insolvabilité et la gestion de portefeuille
    peut être géré avec des structures innovantes de mise en faillite à distance comme
    dette couverte, titrisation, surveillance efficace et meilleure
    souscription.
  • Négociation des conditions des installations
    À l'avenir, la répartition des risques par les NBFC dans leurs prix, leur mandat,
    l'annulation et les décaissements seront un facteur clé. En tant qu'emprunteurs,
    Les NBFC devront être prudents dans la négociation des clauses
    annulation de la facilité, remise à zéro des intérêts, structuration
    tirages et calendriers de remboursement. Dispositions relatives à
    changements réglementaires et augmentation des prix pour la source de financement
    causant un préjudice injustifié aux NBFC, devrait nécessairement entraîner
    prépaiement et autres conditions de sortie. Par exemple, la récente
    a publié la FAQ de RBI sur l'installation TLTRO a précisé que si une banque
    ne parvient pas à déployer des fonds dans le délai spécifié, l'intérêt
    le taux des fonds non déployés augmentera par rapport au repo en vigueur
    taux plus 200 bps pour le nombre de jours pendant lesquels ces fonds restent
    non déployé. Cet intérêt supplémentaire devra être payé en même temps
    avec un intérêt régulier au moment de l'échéance. Où se trouvent les NBFC
    emprunts auprès des banques, il convient de veiller à ce que le risque
    les coûts dus au déploiement tardif des fonds TLTRO ne sont pas répercutés sur
    NBFC ou au moins négocié de manière adéquate.
     Il convient de se concentrer davantage sur les dispositions relatives
    événements de force majeure ayant trouvé une place dans l'établissement
    accord.
     En tant que prêteurs, la NBFC devrait assurer le transfert des coûts réglementaires ou
    l'augmentation des coûts due à l'intervention réglementaire est incluse dans
    les dispositions relatives à la remise à zéro des intérêts dans leurs documents de prêt. le
    les calendriers de remboursement devraient être formulés en tenant dûment
    effet de la pandémie pour les deux prochaines années sur les revenus et
    les flux de trésorerie de l'emprunteur.
  • Repenser l'insolvabilité et la sécurité
    mise en vigueur

    Il sera important que les NBFC soient à l'écoute de la réglementation
    moratoire / suspension des droits à recouvrement et général
    décision prise par les tribunaux dans les procédures d'exécution. Comme
    discuté plus tôt, le moratoire garantit effectivement qu'aucun
    une procédure d'insolvabilité peut être engagée contre les emprunteurs pour
    défauts de paiement survenus entre le 1er mars et le 31 mai 2020 (si les prêts sont
    sinon standard). Pour les SI NBFC et DT NBFC, la période d'examen
    et les délais de mise en œuvre des plans de résolution ont également été
    élargi. Cela donnera aux NBFC un peu de temps pour réfléchir
    leur stratégie de résolution. Les tribunaux sont enclins à adopter une
    approche sympathique de tout conflit lié à une pandémie en faveur de
    l'exécutant du contrat dans la mesure où cette exécution est
    touchés par la pandémie. Par conséquent, s'engager dans des
    négociations et l'adoption de mesures prudentes à l'égard des emprunteurs peuvent
    être plus prudent que de soulever des différends dans ces circonstances.
  • Réalignement des zones de croissance potentielles
    Les tendances des prêts immédiatement avant la pandémie étaient
    indiquant une croissance des segments des prêts aux particuliers. Les NBFC pariaient
    l'augmentation de la capacité de gain et du mode de vie général des
    emprunteurs individuels. Le ralentissement de COVID-19 et l'imminence
    la récession à l'échelle mondiale entraînerait une baisse de la demande et
    incidents de défauts de paiement par des emprunteurs à l'origine sans risque. Même quand
    la récession commence à s'estomper, les NBFC ne reprendront pas à part entière
    mais respectera des politiques de prêt assez strictes. Celles-ci
    Les NBFC connaîtront une baisse considérable des nouveaux prêts et
    remboursement des prêts existants et augmentation des défauts de paiement qui
    un impact majeur sur la liquidité pour les grands acteurs, mais la solvabilité
    beaucoup d'autres. Par conséquent, la stratégie de croissance, l'innovation sans risque /
    structures éloignées de mise en faillite et identification du potentiel
    seront un élément clé de la croissance de la NBFC.
  • La voie à suivre

    En ces temps, il n'y a pas de réponses droites. L'analyse
    ci-dessus au mieux offre quelques conseils sur la navigation à travers ces
    des temps turbulents et le voir comme une occasion de relancer un autre
    espace troublé. L'idée serait de poursuivre le discours et
    trouver des solutions viables.

    Publié à l'origine le 8 mai 2020

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