HDFC à court terme

HDFC à court terme

en-GB Anil Bamboli est un manager compétent et expérimenté qui est aidé par une équipe solide. Anil Bamboli est un gestionnaire expérimenté et compétent et dirige ce fonds depuis juin 2010. Il est bien ancré dans la philosophie d'investissement HDFC, ayant rejoint la société de fonds en juillet 2003. Au fil des ans, il a géré une variété de titres à revenu fixe fonds avec un bon degré de succès. Son expérience comprend un séjour de neuf ans avec SBI Mutual Fund du côté des titres à revenu fixe dans les fonctions de négociation, de recherche et de gestion de portefeuille. Il a des responsabilités de recherche et contribue à l'analyse descendante et ascendante. Le processus d'investissement est mené en équipe. Bamboli est soutenu par une équipe d'investissement composée du responsable du crédit Shobhit Mehrotra, du gestionnaire Anupam Joshi (qui a rejoint la société de fonds en Ocotber 2015), de trois analystes crédit et de deux concessionnaires, qui contribuent également à la recherche.

Mehrotra et Bamboli ont ensemble une expérience moyenne de plus de 18 ans dans la gestion de portefeuille, ce qui en fait un duo très expérimenté. L'équipe d'investissement s'appuie également sur l'expertise de l'équipe des actions qualifiée pour l'analyse de crédit. À cet égard, nous considérons la présence du CIO Prashant Jain comme un grand point positif. Dans l'ensemble, l'équipe d'investissement est expérimentée, stable et dotée de ressources suffisantes. Nous sommes impressionnés par les antécédents de l'équipe dans la gestion de stratégies de haute qualité. À notre avis, il se classe parmi les meilleures équipes de l'industrie.

Un parti pris pour un papier de meilleure qualité. Bamboli met l'accent sur la sécurité et la liquidité lors de la construction du portefeuille. Par conséquent, il s'appuie sur la recherche fondamentale pour la sélection des titres. Le portefeuille confirme que le gestionnaire a généralement investi dans du papier très bien noté (souvent AAA) d'entreprises solides et stables du secteur privé et du papier émis par des entreprises du secteur public. De plus, sa connaissance approfondie des entreprises l'a aidé à identifier des titres offrant des spreads attractifs.

Des ajustements ont été apportés au processus d'investissement du fonds en 2018, qui étaient principalement destinés à aligner le processus d'investissement du fonds sur celui du mandat proposé par le SEBI. Par exemple, auparavant, le gestionnaire ne pouvait investir dans aucun papier ayant une échéance supérieure à trois ans (instruments individuels). Mais maintenant, il peut utiliser une approche à barres ou à échelle pour la construction de portefeuille, car la catégorie Morningstar à court terme a une plage de durée Macaulay d'un à trois ans, et il peut s'agir d'une moyenne pondérée. Cela a donné au gestionnaire plus de flexibilité en ce qui concerne la sélection des titres et la gestion de la durée.

Globalement, le portefeuille est composé de plus de 80% des actifs en titres AAA / équivalents. Les paris sur le crédit sont pris tactiquement et plafonnés à 20% du portefeuille. Ici aussi, le gestionnaire ne descend généralement pas en dessous des titres notés AA / équivalents et n'investit que dans les sociétés où l'équipe d'investissement a un bon niveau de confort autour du groupe de promoteurs. Une approche axée sur la recherche se concentre sur les aspects qualitatifs et quantitatifs. Le gestionnaire Anil Bamboli cherche à ajouter de la valeur en sélectionnant des titres plutôt qu'en prenant des paris sur la durée, car cela est généralement maintenu dans le cadre du mandat d'investissement défini du fonds. L'approche d'investissement repose sur la recherche fondamentale. Cela implique de combiner les aspects qualitatifs avec l'analyse quantitative. L'équipe d'investissement prépare la liste de couverture en mettant l'accent sur la gestion et les antécédents de la société, la solidité financière du groupe promoteur et les normes de gouvernance d'entreprise. Les réunions avec la direction sont suivies d'une analyse quantitative rigoureuse dans laquelle l'objectif est d'obtenir une mesure de la solvabilité de l'entreprise. L'équipe étudie les flux de trésorerie de l'entreprise et les ratios pertinents – effet de levier, couverture et solvabilité. À cette étape, l'équipe s'appuie également sur l'expertise de ses homologues au sein de l'équipe actions.

La société de fonds utilise un modèle propriétaire dans lequel des données qualitatives et quantitatives sont utilisées pour arriver à une cote de crédit pour chaque émetteur. Cela aide à son tour les gestionnaires à déterminer l'exposition qu'ils peuvent prendre envers chaque émetteur, agissant ainsi comme un outil de gestion des risques – pour le portefeuille individuel et la société de fonds dans son ensemble. Ici, l'équipe d'investissement met davantage l'accent sur le contrôle des risques, se concentrant ainsi sur l'équilibre entre la sécurité, la liquidité et le rendement. Nous pensons que le processus d'investissement est minutieux et que le gestionnaire et l'équipe sont à l'aise avec le processus. Le fonds convient aux investisseurs qui paient une prime de sécurité par rapport aux rendements du décile supérieur. Core Gestionnaire chevronné, stratégie bien définie, équipe stable et faibles dépenses. La dette à court terme HDFC bénéficie du style d'investissement du gestionnaire chevronné Anil Bamboli, qui vise à maintenir les risques à distance. L'approche d'investissement de Bamboli est raisonnablement simple et directe avec un accent sur la sécurité et la liquidité. Le principe de base du fonds est d'offrir aux investisseurs un fonds à court terme véritable et d'optimiser les rendements sans les exposer à un risque de crédit important. En fait, c'est le terrain de jeu préféré de l'équipe d'investissement. Au fil des ans, l'équipe des titres à revenu fixe de HDFC Mutual Fund s'est imposée dans la gestion de stratégies de faible durée et de qualité de crédit élevée. Par conséquent, le manager joue à sa force.

Bamboli investit principalement dans des tarifs de meilleure qualité émis par des sociétés du secteur privé solides et stables, des entreprises du secteur public et des titres d'État. La sécurité étant primordiale, les paris de crédit sont pris avec une approche mesurée et l'exposition au segment sous-AAA est plafonnée à 20% du portefeuille. L'objectif est de ne pas transiger sur le profil de risque du fonds. Cette approche a aidé le fonds à surmonter les crises de crédit en cours sur le marché indien des titres à revenu fixe plus confortablement que certains de ses pairs.

Malgré une approche prudente, le gestionnaire a investi dans Hazaribagh Ranchi Expressway (NHAI Annuity), une filiale d'IL&FS, qui a manqué à son obligation de dette, et le fonds a dû absorber une perte. Cependant, il convient de noter que cette dette est remboursable, mais en raison d'une technicité juridique, un moratoire a été imposé. Conformément à la structure, la société dispose des fonds nécessaires au service de sa dette.

Cependant, le cas de Hazaribagh Ranchi Expressway ainsi que les défis des marchés indiens à revenu fixe appellent une approche restreinte. Nous avons également revu à la baisse la note du pilier Parent de la maison de fonds à une moyenne supérieure à la moyenne en raison de la question du placement privé d'actions par le gestionnaire d'actifs pour sélectionner des distributeurs avec une décote avant son introduction en bourse.

Cela dit, nous tirons la conviction de plusieurs traits positifs que le fonds présente, ce qui mérite une note positive. Compte tenu des avantages et des inconvénients, nous attribuons à ce fonds une notation Morningstar de Silver. 1761 1761 Himanshu Srivastava Himanshu Srivastava HDFC Asset Management Company a toujours été un bon gestionnaire du capital des investisseurs. Sa force vient de sa capacité à attirer et à retenir les talents. La structure de rémunération de l'équipe d'investissement aligne ses intérêts sur ceux des investisseurs. Environ la moitié de la rémunération d'un gestionnaire est de nature variable et largement liée à la performance. Des délais appropriés sont considérés pour évaluer la performance, et une partie de la rémunération variable est allouée sous la forme d'options d'achat d'actions des employés. Lorsqu'il était à la mode de lancer des fonds, la firme n'est pas allée trop loin, indiquant ainsi sa focalisation sur les investisseurs.

Néanmoins, la réputation de la société de fonds a été entachée plus d'une fois, ce qui justifie un nouvel examen de sa notation Parent. En avril 2010, l'un de ses concessionnaires a été inculpé de front-running. Une enquête s'en est suivie et l'entreprise a réglé ses frais en payant une amende. En avril 2018, la maison de fonds a choisi d'offrir ses actions à rabais à quelques distributeurs dans le cadre de son offre de placement avant l'introduction en bourse. Le régulateur du marché est intervenu et a ordonné à la société de restituer les sommes ainsi que les intérêts. Nous avons toujours considéré HDFC Mutual Fund comme l'un des meilleurs gestionnaires d'actifs en Inde, de sorte que cette loi est en contradiction avec ce à quoi nous nous attendons.

À la lumière de ces événements, nous avons abaissé la note du pilier parent de cette entreprise à la moyenne au-dessus de la moyenne. Les événements qui ont déclenché une intervention réglementaire entraînent une dégradation. 2020-01-31T12: 18: 00 2020-01-31T18: 18: 00Z Le fonds a un historique de performance à long terme remarquable. Sous Anil Bamboli (juin 2010 à décembre 2019), la classe d'actions ordinaires du fonds a enregistré un rendement annualisé de 8,70%, surperformant la moyenne de la catégorie de 7,64%. Par conséquent, le fonds a surpassé 96% de ses pairs sur le front du rendement ajusté au risque Morningstar. Bamboli maintient généralement la duration du fonds dans une fourchette de 1,0 à 2,5 ans et évite ainsi de prendre des paris de grande durée. Cette approche cohérente et l'accent mis sur la qualité ont aidé le fonds à traverser efficacement les phases turbulentes. Cela était évident en 2019, car le fonds a été en mesure de surmonter les crises de crédit sur le marché indien des titres à revenu fixe plus confortablement que ses homologues agressifs de la catégorie à court terme. En 2019, il a enregistré un rendement de 9,71% contre la moyenne de la catégorie de 5,15% et a surpassé 90% des pairs de la catégorie. La performance du fonds sur trois et cinq ans est également remarquable. Sur les deux périodes, il a réussi à surperformer 97% des pairs de la catégorie. En effet, depuis 2014, le fonds figure régulièrement dans le premier quartile de performance, à l'exception de 2016 où il figurait dans le troisième quartile.

La catégorie court terme offre un mandat d'investissement relativement flexible en ce qui concerne la prise de paris de crédit. Mais compte tenu du positionnement et de la stratégie d'investissement du fonds principalement dans des titres de qualité élevée et de bonne qualité, il devrait générer des rendements stables à long terme. Les données sur les coûts disponibles pour cet investissement étaient insuffisantes au moment de la publication. F00000Z830 Gestionnaire chevronné, stratégie bien définie, équipe stable et faibles dépenses. La dette à court terme HDFC bénéficie du style d'investissement du gestionnaire chevronné Anil Bamboli, qui vise à maintenir les risques à distance. L'approche d'investissement de Bamboli est raisonnablement simple et directe avec un accent sur la sécurité et la liquidité. Le principe de base du fonds est d'offrir aux investisseurs un fonds à court terme véritable et d'optimiser les rendements sans les exposer à un risque de crédit important. En fait, c'est le terrain de jeu préféré de l'équipe d'investissement. Au fil des ans, l'équipe des titres à revenu fixe de HDFC Mutual Fund s'est imposée dans la gestion de stratégies de faible durée et de qualité de crédit élevée. Par conséquent, le manager joue à sa force.

Bamboli investit principalement dans des tarifs de meilleure qualité émis par des sociétés du secteur privé solides et stables, des entreprises du secteur public et des titres d'État. La sécurité étant primordiale, les paris de crédit sont pris avec une approche mesurée et l'exposition au segment sous-AAA est plafonnée à 20% du portefeuille. L'objectif est de ne pas transiger sur le profil de risque du fonds. Cette approche a aidé le fonds à surmonter les crises de crédit en cours sur le marché indien des titres à revenu fixe plus confortablement que certains de ses pairs.

Malgré une approche prudente, le gestionnaire a investi dans Hazaribagh Ranchi Expressway (NHAI Annuity), une filiale d'IL&FS, qui a manqué à son obligation de dette, et le fonds a dû absorber une perte. Cependant, il convient de noter que cette dette est remboursable, mais en raison d'une technicité juridique, un moratoire a été imposé. Conformément à la structure, la société dispose des fonds nécessaires au service de sa dette.

Cependant, le cas de Hazaribagh Ranchi Expressway ainsi que les défis des marchés indiens à revenu fixe appellent une approche restreinte. Nous avons également revu à la baisse la note du pilier Parent de la maison de fonds à une moyenne supérieure à la moyenne en raison de la question du placement privé d'actions par le gestionnaire d'actifs pour sélectionner des distributeurs avec une décote avant son introduction en bourse.

Cela dit, nous tirons la conviction de plusieurs traits positifs que le fonds présente, ce qui mérite une note positive. Compte tenu des avantages et des inconvénients, nous attribuons à ce fonds une notation Morningstar de Silver. 1761 1761 Himanshu Srivastava Himanshu Srivastava HDFC Asset Management Company a toujours été un bon gestionnaire du capital des investisseurs. Sa force vient de sa capacité à attirer et à retenir les talents. La structure de rémunération de l'équipe d'investissement aligne ses intérêts sur ceux des investisseurs. Environ la moitié de la rémunération d'un gestionnaire est de nature variable et largement liée à la performance. Des délais appropriés sont considérés pour évaluer la performance, et une partie de la rémunération variable est allouée sous la forme d'options d'achat d'actions des employés. Lorsqu'il était à la mode de lancer des fonds, la firme n'est pas allée trop loin, indiquant ainsi sa focalisation sur les investisseurs.

Néanmoins, la réputation de la société de fonds a été entachée plus d'une fois, ce qui justifie un nouvel examen de sa notation Parent. En avril 2010, l'un de ses concessionnaires a été inculpé de front-running. Une enquête s'en est suivie et l'entreprise a réglé ses frais en payant une amende. En avril 2018, la maison de fonds a choisi d'offrir ses actions à rabais à quelques distributeurs dans le cadre de son offre de placement avant l'introduction en bourse. Le régulateur du marché est intervenu et a ordonné à la société de restituer les sommes ainsi que les intérêts. Nous avons toujours considéré HDFC Mutual Fund comme l'un des meilleurs gestionnaires d'actifs en Inde, de sorte que cette loi est en contradiction avec ce à quoi nous nous attendons.

À la lumière de ces événements, nous avons abaissé la note du pilier parent de cette entreprise à la moyenne au-dessus de la moyenne. Les événements qui ont déclenché une intervention réglementaire entraînent une dégradation. 2020-01-31T12: 18: 00 2020-01-31T18: 18: 00Z Le fonds a un historique de performance à long terme remarquable. Sous Anil Bamboli (juin 2010 à décembre 2019), la classe d'actions ordinaires du fonds a enregistré un rendement annualisé de 8,70%, surperformant la moyenne de la catégorie de 7,64%. Par conséquent, le fonds a surpassé 96% de ses pairs sur le front du rendement ajusté au risque Morningstar. Bamboli maintient généralement la duration du fonds dans une fourchette de 1,0 à 2,5 ans et évite ainsi de prendre des paris de grande durée. Cette approche cohérente et l'accent mis sur la qualité ont aidé le fonds à traverser efficacement les phases turbulentes. Cela était évident en 2019, car le fonds a été en mesure de surmonter les crises de crédit sur le marché indien des titres à revenu fixe plus confortablement que ses homologues agressifs de la catégorie à court terme. En 2019, il a enregistré un rendement de 9,71% contre la moyenne de la catégorie de 5,15% et a surpassé 90% des pairs de la catégorie. La performance du fonds sur trois et cinq ans est également remarquable. Sur les deux périodes, il a réussi à surperformer 97% des pairs de la catégorie. En effet, depuis 2014, le fonds figure régulièrement dans le premier quartile de performance, à l'exception de 2016 où il figurait dans le troisième quartile.

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La catégorie court terme offre un mandat d'investissement relativement flexible en ce qui concerne la prise de paris de crédit. Mais compte tenu du positionnement et de la stratégie d'investissement du fonds principalement dans des titres de qualité élevée et de bonne qualité, il devrait générer des rendements stables à long terme. Les données sur les coûts disponibles pour cet investissement étaient insuffisantes au moment de la publication. F00000V51Z Gestionnaire chevronné, stratégie bien définie, équipe stable et faibles dépenses. La dette à court terme HDFC bénéficie du style d'investissement du gestionnaire chevronné Anil Bamboli, qui vise à maintenir les risques à distance. L'approche d'investissement de Bamboli est raisonnablement simple et directe avec un accent sur la sécurité et la liquidité. Le principe de base du fonds est d'offrir aux investisseurs un fonds à court terme véritable et d'optimiser les rendements sans les exposer à un risque de crédit important. En fait, c'est le terrain de jeu préféré de l'équipe d'investissement. Au fil des ans, l'équipe des titres à revenu fixe de HDFC Mutual Fund s'est imposée dans la gestion de stratégies de faible durée et de qualité de crédit élevée. Par conséquent, le manager joue à sa force.

Bamboli investit principalement dans des tarifs de meilleure qualité émis par des sociétés du secteur privé solides et stables, des entreprises du secteur public et des titres d'État. La sécurité étant primordiale, les paris de crédit sont pris avec une approche mesurée et l'exposition au segment sous-AAA est plafonnée à 20% du portefeuille. L'objectif est de ne pas transiger sur le profil de risque du fonds. Cette approche a aidé le fonds à surmonter les crises de crédit en cours sur le marché indien des titres à revenu fixe plus confortablement que certains de ses pairs.

Malgré une approche prudente, le gestionnaire a investi dans Hazaribagh Ranchi Expressway (NHAI Annuity), une filiale d'IL&FS, qui a manqué à son obligation de dette, et le fonds a dû absorber une perte. Cependant, il convient de noter que cette dette est remboursable, mais en raison d'une technicité juridique, un moratoire a été imposé. Conformément à la structure, la société dispose des fonds nécessaires au service de sa dette.

Cependant, le cas de Hazaribagh Ranchi Expressway ainsi que les défis des marchés indiens à revenu fixe appellent une approche restreinte. Nous avons également revu à la baisse la note du pilier Parent de la maison de fonds à une moyenne supérieure à la moyenne en raison de la question du placement privé d'actions par le gestionnaire d'actifs pour sélectionner des distributeurs avec une décote avant son introduction en bourse.

Cela dit, nous tirons la conviction de plusieurs traits positifs que le fonds présente, ce qui mérite une note positive. Compte tenu des avantages et des inconvénients, nous attribuons à ce fonds une notation Morningstar de Silver. 1761 1761 Himanshu Srivastava Himanshu Srivastava HDFC Asset Management Company a toujours été un bon gestionnaire du capital des investisseurs. Sa force vient de sa capacité à attirer et à retenir les talents. La structure de rémunération de l'équipe d'investissement aligne ses intérêts sur ceux des investisseurs. Environ la moitié de la rémunération d'un gestionnaire est de nature variable et largement liée à la performance. Des délais appropriés sont considérés pour évaluer la performance, et une partie de la rémunération variable est allouée sous la forme d'options d'achat d'actions des employés. Lorsqu'il était à la mode de lancer des fonds, la firme n'est pas allée trop loin, indiquant ainsi sa focalisation sur les investisseurs.

Néanmoins, la réputation de la société de fonds a été entachée plus d'une fois, ce qui justifie un nouvel examen de sa notation Parent. En avril 2010, l'un de ses concessionnaires a été inculpé de front-running. Une enquête s'en est suivie et l'entreprise a réglé ses frais en payant une amende. En avril 2018, la maison de fonds a choisi d'offrir ses actions à rabais à quelques distributeurs dans le cadre de son offre de placement avant l'introduction en bourse. Le régulateur du marché est intervenu et a ordonné à la société de restituer les sommes ainsi que les intérêts. Nous avons toujours considéré HDFC Mutual Fund comme l'un des meilleurs gestionnaires d'actifs en Inde, de sorte que cette loi est en contradiction avec ce à quoi nous nous attendons.

À la lumière de ces événements, nous avons abaissé la note du pilier parent de cette entreprise à la moyenne au-dessus de la moyenne. Les événements qui ont déclenché une intervention réglementaire entraînent une dégradation. 2020-01-31T12: 18: 00 2020-01-31T18: 18: 00Z Le fonds a un historique de performance à long terme remarquable. Sous Anil Bamboli (juin 2010 à décembre 2019), la classe d'actions ordinaires du fonds a enregistré un rendement annualisé de 8,70%, surperformant la moyenne de la catégorie de 7,64%. Par conséquent, le fonds a surpassé 96% de ses pairs sur le front du rendement ajusté au risque Morningstar. Bamboli maintient généralement la duration du fonds dans une fourchette de 1,0 à 2,5 ans et évite ainsi de prendre des paris de grande durée. Cette approche cohérente et l'accent mis sur la qualité ont aidé le fonds à traverser efficacement les phases turbulentes. Cela était évident en 2019, car le fonds a été en mesure de surmonter les crises de crédit sur le marché indien des titres à revenu fixe plus confortablement que ses homologues agressifs de la catégorie à court terme. En 2019, il a enregistré un rendement de 9,71% contre la moyenne de la catégorie de 5,15% et a surpassé 90% des pairs de la catégorie. La performance du fonds sur trois et cinq ans est également remarquable. Sur les deux périodes, il a réussi à surperformer 97% des pairs de la catégorie. En effet, depuis 2014, le fonds figure régulièrement dans le premier quartile de performance, à l'exception de 2016 où il figurait dans le troisième quartile.

La catégorie court terme offre un mandat d'investissement relativement flexible en ce qui concerne la prise de paris de crédit. Mais compte tenu du positionnement et de la stratégie d'investissement du fonds principalement dans des titres de qualité élevée et de bonne qualité, il devrait générer des rendements stables à long terme. Les données sur les coûts disponibles pour cet investissement étaient insuffisantes au moment de la publication. F00000Z82Y Gestionnaire chevronné, stratégie bien définie, équipe stable et faibles dépenses. La dette à court terme HDFC bénéficie du style d'investissement du gestionnaire chevronné Anil Bamboli, qui vise à maintenir les risques à distance. L'approche d'investissement de Bamboli est raisonnablement simple et directe avec un accent sur la sécurité et la liquidité. Le principe de base du fonds est d'offrir aux investisseurs un fonds à court terme véritable et d'optimiser les rendements sans les exposer à un risque de crédit important. En fait, c'est le terrain de jeu préféré de l'équipe d'investissement. Au fil des ans, l'équipe des titres à revenu fixe de HDFC Mutual Fund s'est imposée dans la gestion de stratégies de faible durée et de qualité de crédit élevée. Par conséquent, le manager joue à sa force.

Bamboli investit principalement dans des tarifs de meilleure qualité émis par des sociétés du secteur privé solides et stables, des entreprises du secteur public et des titres d'État. La sécurité étant primordiale, les paris de crédit sont pris avec une approche mesurée et l'exposition au segment sous-AAA est plafonnée à 20% du portefeuille. L'objectif est de ne pas transiger sur le profil de risque du fonds. Cette approche a aidé le fonds à surmonter les crises de crédit en cours sur le marché indien des titres à revenu fixe plus confortablement que certains de ses pairs.

Malgré une approche prudente, le gestionnaire a investi dans Hazaribagh Ranchi Expressway (NHAI Annuity), une filiale d'IL&FS, qui a manqué à son obligation de dette, et le fonds a dû absorber une perte. Cependant, il convient de noter que cette dette est remboursable, mais en raison d'une technicité juridique, un moratoire a été imposé. Conformément à la structure, la société dispose des fonds nécessaires au service de sa dette.

Cependant, le cas de Hazaribagh Ranchi Expressway ainsi que les défis des marchés indiens à revenu fixe appellent une approche restreinte. Nous avons également revu à la baisse la note du pilier Parent de la maison de fonds à une moyenne supérieure à la moyenne en raison de la question du placement privé d'actions par le gestionnaire d'actifs pour sélectionner des distributeurs avec une décote avant son introduction en bourse.

Cela dit, nous tirons la conviction de plusieurs traits positifs que le fonds présente, ce qui mérite une note positive. Compte tenu des avantages et des inconvénients, nous attribuons à ce fonds une notation Morningstar de Silver. 1761 1761 Himanshu Srivastava Himanshu Srivastava HDFC Asset Management Company a toujours été un bon gestionnaire du capital des investisseurs. Sa force vient de sa capacité à attirer et à retenir les talents. La structure de rémunération de l'équipe d'investissement aligne ses intérêts sur ceux des investisseurs. Environ la moitié de la rémunération d'un gestionnaire est de nature variable et largement liée à la performance. Des délais appropriés sont considérés pour évaluer la performance, et une partie de la rémunération variable est allouée sous la forme d'options d'achat d'actions des employés. Lorsqu'il était à la mode de lancer des fonds, la firme n'est pas allée trop loin, indiquant ainsi sa focalisation sur les investisseurs.

Néanmoins, la réputation de la société de fonds a été entachée plus d'une fois, ce qui justifie un nouvel examen de sa notation Parent. En avril 2010, l'un de ses concessionnaires a été inculpé de front-running. Une enquête s'en est suivie et l'entreprise a réglé ses frais en payant une amende. En avril 2018, la maison de fonds a choisi d'offrir ses actions à rabais à quelques distributeurs dans le cadre de son offre de placement avant l'introduction en bourse. Le régulateur du marché est intervenu et a ordonné à la société de restituer les sommes ainsi que les intérêts. Nous avons toujours considéré HDFC Mutual Fund comme l'un des meilleurs gestionnaires d'actifs en Inde, de sorte que cette loi est en contradiction avec ce à quoi nous nous attendons.

À la lumière de ces événements, nous avons abaissé la note du pilier parent de cette entreprise à la moyenne au-dessus de la moyenne. Les événements qui ont déclenché une intervention réglementaire entraînent une dégradation. 2020-01-31T12: 18: 00 2020-01-31T18: 18: 00Z Le fonds a un historique de performance à long terme remarquable. Sous Anil Bamboli (juin 2010 à décembre 2019), la classe d'actions ordinaires du fonds a enregistré un rendement annualisé de 8,70%, surperformant la moyenne de la catégorie de 7,64%. Par conséquent, le fonds a surpassé 96% de ses pairs sur le front du rendement ajusté au risque Morningstar. Bamboli maintient généralement la duration du fonds dans une fourchette de 1,0 à 2,5 ans et évite ainsi de prendre des paris de grande durée. Cette approche cohérente et l'accent mis sur la qualité ont aidé le fonds à traverser efficacement les phases turbulentes. Cela était évident en 2019, car le fonds a été en mesure de surmonter les crises de crédit sur le marché indien des titres à revenu fixe plus confortablement que ses homologues agressifs de la catégorie à court terme. En 2019, il a enregistré un rendement de 9,71% contre la moyenne de la catégorie de 5,15% et a surpassé 90% des pairs de la catégorie. La performance du fonds sur trois et cinq ans est également remarquable. Sur les deux périodes, il a réussi à surperformer 97% des pairs de la catégorie. En effet, depuis 2014, le fonds figure régulièrement dans le premier quartile de performance, à l'exception de 2016 où il figurait dans le troisième quartile.

La catégorie court terme offre un mandat d'investissement relativement flexible en ce qui concerne la prise de paris de crédit. Mais compte tenu du positionnement et de la stratégie d'investissement du fonds principalement dans des titres de qualité élevée et de bonne qualité, il devrait générer des rendements stables à long terme. Les données sur les coûts disponibles pour cet investissement étaient insuffisantes au moment de la publication. F00000PE1P Gestionnaire chevronné, stratégie bien définie, équipe stable et faibles dépenses. La dette à court terme HDFC bénéficie du style d'investissement du gestionnaire chevronné Anil Bamboli, qui vise à maintenir les risques à distance. L'approche d'investissement de Bamboli est raisonnablement simple et directe avec un accent sur la sécurité et la liquidité. Le principe de base du fonds est d'offrir aux investisseurs un fonds à court terme véritable et d'optimiser les rendements sans les exposer à un risque de crédit important. En fait, c'est le terrain de jeu préféré de l'équipe d'investissement. Au fil des ans, l'équipe des titres à revenu fixe de HDFC Mutual Fund s'est imposée dans la gestion de stratégies de faible durée et de qualité de crédit élevée. Par conséquent, le manager joue à sa force.

Bamboli investit principalement dans des tarifs de meilleure qualité émis par des sociétés du secteur privé solides et stables, des entreprises du secteur public et des titres d'État. La sécurité étant primordiale, les paris de crédit sont pris avec une approche mesurée et l'exposition au segment sous-AAA est plafonnée à 20% du portefeuille. L'objectif est de ne pas transiger sur le profil de risque du fonds. Cette approche a aidé le fonds à surmonter les crises de crédit en cours sur le marché indien des titres à revenu fixe plus confortablement que certains de ses pairs.

Malgré une approche prudente, le gestionnaire a investi dans Hazaribagh Ranchi Expressway (NHAI Annuity), une filiale d'IL&FS, qui a manqué à son obligation de dette, et le fonds a dû absorber une perte. Cependant, il convient de noter que cette dette est remboursable, mais en raison d'une technicité juridique, un moratoire a été imposé. Conformément à la structure, la société dispose des fonds nécessaires au service de sa dette.

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Cela dit, nous tirons la conviction de plusieurs traits positifs que le fonds présente, ce qui mérite une note positive. Compte tenu des avantages et des inconvénients, nous attribuons à ce fonds une notation Morningstar de Silver. 1761 1761 Himanshu Srivastava Himanshu Srivastava HDFC Asset Management Company a toujours été un bon gestionnaire du capital des investisseurs. Sa force vient de sa capacité à attirer et à retenir les talents. La structure de rémunération de l'équipe d'investissement aligne ses intérêts sur ceux des investisseurs. Environ la moitié de la rémunération d'un gestionnaire est de nature variable et largement liée à la performance. Des délais appropriés sont considérés pour évaluer la performance, et une partie de la rémunération variable est allouée sous la forme d'options d'achat d'actions des employés. Lorsqu'il était à la mode de lancer des fonds, la firme n'est pas allée trop loin, indiquant ainsi sa focalisation sur les investisseurs.

Néanmoins, la réputation de la société de fonds a été entachée plus d'une fois, ce qui justifie un nouvel examen de sa notation Parent. En avril 2010, l'un de ses concessionnaires a été inculpé de front-running. Une enquête s'en est suivie et l'entreprise a réglé ses frais en payant une amende. En avril 2018, la maison de fonds a choisi d'offrir ses actions à rabais à quelques distributeurs dans le cadre de son offre de placement avant l'introduction en bourse. Le régulateur du marché est intervenu et a ordonné à la société de restituer les sommes ainsi que les intérêts. Nous avons toujours considéré HDFC Mutual Fund comme l'un des meilleurs gestionnaires d'actifs en Inde, de sorte que cette loi est en contradiction avec ce à quoi nous nous attendons.

À la lumière de ces événements, nous avons abaissé la note du pilier parent de cette entreprise à la moyenne au-dessus de la moyenne. Les événements qui ont déclenché une intervention réglementaire entraînent une dégradation. 2020-01-31T12: 18: 00 2020-01-31T18: 18: 00Z Le fonds a un historique de performance à long terme remarquable. Sous Anil Bamboli (juin 2010 à décembre 2019), la classe d'actions ordinaires du fonds a enregistré un rendement annualisé de 8,70%, surperformant la moyenne de la catégorie de 7,64%. Par conséquent, le fonds a surpassé 96% de ses pairs sur le front du rendement ajusté au risque Morningstar. Bamboli maintient généralement la duration du fonds dans une fourchette de 1,0 à 2,5 ans et évite ainsi de prendre des paris de grande durée. Cette approche cohérente et l'accent mis sur la qualité ont aidé le fonds à traverser efficacement les phases turbulentes. Cela était évident en 2019, car le fonds a été en mesure de surmonter les crises de crédit sur le marché indien des titres à revenu fixe plus confortablement que ses homologues agressifs de la catégorie à court terme. En 2019, il a enregistré un rendement de 9,71% contre la moyenne de la catégorie de 5,15% et a surpassé 90% des pairs de la catégorie. La performance du fonds sur trois et cinq ans est également remarquable. Sur les deux périodes, il a réussi à surperformer 97% des pairs de la catégorie. En effet, depuis 2014, le fonds figure régulièrement dans le premier quartile de performance, à l'exception de 2016 où il figurait dans le troisième quartile.

La catégorie court terme offre un mandat d'investissement relativement flexible en ce qui concerne la prise de paris de crédit. Mais compte tenu du positionnement et de la stratégie d'investissement du fonds principalement dans des titres de qualité élevée et de bonne qualité, il devrait générer des rendements stables à long terme. Les données sur les coûts disponibles pour cet investissement étaient insuffisantes au moment de la publication. F00000ITZ0 Un gestionnaire chevronné, une stratégie bien définie, une équipe stable et de faibles dépenses. HDFC Short Term Debt benefits from seasoned manager Anil Bamboli's investment style, which focuses on keeping risks at bay. Bamboli's investment approach is reasonably simple and straightforward with an emphasis on safety and liquidity. The basic premise of the fund is to offer a true-label short-term fund to investors and to optimize returns without exposing them to extensive credit risk. In fact, this is the investment team's favourite playing ground. Over the years, the fixed-income team at HDFC Mutual Fund has established itself in managing low-duration and high-credit-quality strategies. Hence, the manager is playing to his strength.

Bamboli primarily invests in higher-quality fare issued by strong and stable private sector companies, public sector undertakings, and government securities. With safety being paramount, credit bets are taken with a measured approach, and exposure to sub-AAA rated segment is capped at 20% of the portfolio. The focus is to not compromise on the fund's risk profile. This approach has helped the fund to ride out the ongoing credit crises in the Indian fixed-income market more comfortably than some of its peers.

Despite plying a cautious approach, the manager did invest in Hazaribagh Ranchi Expressway (NHAI Annuity), a subsidiary of IL&FS, which defaulted on its debt obligation, and the fund had to absorb a loss. However, it must be noted that this debt is serviceable, but because of a legal technicality, a moratorium has been placed. As per the structure, the company has requisite funds to service its debt.

However, the case of Hazaribagh Ranchi Expressway along with the challenges in the Indian fixed-income markets call for a restrained approach. We also downgraded the fund house's Parent pillar rating to Average from Above Average owing to the issue involving the private placement of shares by the asset manager to select distributors at a discount ahead of its IPO.

Having said that, we draw conviction from several positive traits that the fund exhibits, which merits a positive rating. Considering the pros and cons, we assign this fund a Morningstar Analyst Rating of Silver. 1761 1761 Himanshu Srivastava Himanshu Srivastava HDFC Asset Management Company has historically been a good steward of investors' capital. Its strength stems from its ability to attract and retain talent. The investment team's compensation structure aligns its interests with those of investors. Roughly half of a manager's pay is variable in nature and largely linked to performance. Appropriate time frames are considered to evaluate performance, and part of the variable pay is allotted in the form of employee stock options. When it was trendy to launch funds, the firm didn't go overboard, thus indicating its investor-centric focus.

Notwithstanding, the fund company's reputation has been marred more than once, warranting another look at its Parent rating. In April 2010, one of its dealers was charged with front-running. An investigation ensued, and the firm settled charges by paying a fine. In April 2018, the fund house opted to offer its shares at a discount to a few distributors as part of its pre-IPO placement offer. The market regulator intervened and directed the firm to return the monies along with interest. We have always regarded HDFC Mutual Fund as one of the better asset managers in India, so this act is contradictory to what we have come to expect.

In the light of these events, we downgraded this firm's Parent Pillar rating to Average from Above Average. Events that triggered regulatory intervention result in a downgrade. 2020-01-31T12:18:00 2020-01-31T18:18:00Z The fund has a noteworthy long-term track record. Under Anil Bamboli (June 2010 to December 2019), the fund's regular share class has clocked an annualised return of 8.70%, outperforming the category average of 7.64% Consequently, the fund outperformed 96% of the peers on Morningstar Risk-Adjusted Return front. Bamboli typically maintains the fund's duration in the range of 1.0-2.5 years and hence avoids taking big duration bets. This consistent approach and focus on quality have helped the fund to effectively navigate turbulent phases. This was apparent in 2019, as the fund was able to ride out credit crises in the Indian fixed-income market more comfortably than its aggressive peers from the short-term category. In 2019, it clocked a return of 9.71% against the category average of 5.15% and outperformed 90% of the category peers. The fund's performance over the three- and five-year time frames is noteworthy as well. Over both the periods, it managed to outperform 97% of the category peers. In fact, since 2014, the fund has featured consistently in the top performance quartile, except for 2016 when it featured in the third quartile.

The short-term category offers a relatively flexible investment mandate with regard to taking credit bets. But given the fund's positioning and strategy of investing predominantly in highly rated and good quality securities, it can be expected to deliver stable returns consistently over the long term. There was insufficient cost data available for this investment at time of publication. F00000ITZ2 A seasoned manager, well-defined strategy, stable team, and low expenses. HDFC Short Term Debt benefits from seasoned manager Anil Bamboli's investment style, which focuses on keeping risks at bay. Bamboli's investment approach is reasonably simple and straightforward with an emphasis on safety and liquidity. The basic premise of the fund is to offer a true-label short-term fund to investors and to optimize returns without exposing them to extensive credit risk. In fact, this is the investment team's favourite playing ground. Over the years, the fixed-income team at HDFC Mutual Fund has established itself in managing low-duration and high-credit-quality strategies. Hence, the manager is playing to his strength.

Bamboli primarily invests in higher-quality fare issued by strong and stable private sector companies, public sector undertakings, and government securities. With safety being paramount, credit bets are taken with a measured approach, and exposure to sub-AAA rated segment is capped at 20% of the portfolio. The focus is to not compromise on the fund's risk profile. This approach has helped the fund to ride out the ongoing credit crises in the Indian fixed-income market more comfortably than some of its peers.

Despite plying a cautious approach, the manager did invest in Hazaribagh Ranchi Expressway (NHAI Annuity), a subsidiary of IL&FS, which defaulted on its debt obligation, and the fund had to absorb a loss. However, it must be noted that this debt is serviceable, but because of a legal technicality, a moratorium has been placed. As per the structure, the company has requisite funds to service its debt.

However, the case of Hazaribagh Ranchi Expressway along with the challenges in the Indian fixed-income markets call for a restrained approach. We also downgraded the fund house's Parent pillar rating to Average from Above Average owing to the issue involving the private placement of shares by the asset manager to select distributors at a discount ahead of its IPO.

Having said that, we draw conviction from several positive traits that the fund exhibits, which merits a positive rating. Considering the pros and cons, we assign this fund a Morningstar Analyst Rating of Silver. 1761 1761 Himanshu Srivastava Himanshu Srivastava HDFC Asset Management Company has historically been a good steward of investors' capital. Its strength stems from its ability to attract and retain talent. The investment team's compensation structure aligns its interests with those of investors. Roughly half of a manager's pay is variable in nature and largely linked to performance. Appropriate time frames are considered to evaluate performance, and part of the variable pay is allotted in the form of employee stock options. When it was trendy to launch funds, the firm didn't go overboard, thus indicating its investor-centric focus.

Notwithstanding, the fund company's reputation has been marred more than once, warranting another look at its Parent rating. In April 2010, one of its dealers was charged with front-running. An investigation ensued, and the firm settled charges by paying a fine. In April 2018, the fund house opted to offer its shares at a discount to a few distributors as part of its pre-IPO placement offer. The market regulator intervened and directed the firm to return the monies along with interest. We have always regarded HDFC Mutual Fund as one of the better asset managers in India, so this act is contradictory to what we have come to expect.

In the light of these events, we downgraded this firm's Parent Pillar rating to Average from Above Average. Events that triggered regulatory intervention result in a downgrade. 2020-01-31T12:18:00 2020-01-31T18:18:00Z The fund has a noteworthy long-term track record. Under Anil Bamboli (June 2010 to December 2019), the fund's regular share class has clocked an annualised return of 8.70%, outperforming the category average of 7.64% Consequently, the fund outperformed 96% of the peers on Morningstar Risk-Adjusted Return front. Bamboli typically maintains the fund's duration in the range of 1.0-2.5 years and hence avoids taking big duration bets. This consistent approach and focus on quality have helped the fund to effectively navigate turbulent phases. This was apparent in 2019, as the fund was able to ride out credit crises in the Indian fixed-income market more comfortably than its aggressive peers from the short-term category. In 2019, it clocked a return of 9.71% against the category average of 5.15% and outperformed 90% of the category peers. The fund's performance over the three- and five-year time frames is noteworthy as well. Over both the periods, it managed to outperform 97% of the category peers. In fact, since 2014, the fund has featured consistently in the top performance quartile, except for 2016 when it featured in the third quartile.

The short-term category offers a relatively flexible investment mandate with regard to taking credit bets. But given the fund's positioning and strategy of investing predominantly in highly rated and good quality securities, it can be expected to deliver stable returns consistently over the long term. There was insufficient cost data available for this investment at time of publication. F00000PE1O A seasoned manager, well-defined strategy, stable team, and low expenses. HDFC Short Term Debt benefits from seasoned manager Anil Bamboli's investment style, which focuses on keeping risks at bay. Bamboli's investment approach is reasonably simple and straightforward with an emphasis on safety and liquidity. The basic premise of the fund is to offer a true-label short-term fund to investors and to optimize returns without exposing them to extensive credit risk. In fact, this is the investment team's favourite playing ground. Over the years, the fixed-income team at HDFC Mutual Fund has established itself in managing low-duration and high-credit-quality strategies. Hence, the manager is playing to his strength.

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Bamboli primarily invests in higher-quality fare issued by strong and stable private sector companies, public sector undertakings, and government securities. With safety being paramount, credit bets are taken with a measured approach, and exposure to sub-AAA rated segment is capped at 20% of the portfolio. The focus is to not compromise on the fund's risk profile. This approach has helped the fund to ride out the ongoing credit crises in the Indian fixed-income market more comfortably than some of its peers.

Despite plying a cautious approach, the manager did invest in Hazaribagh Ranchi Expressway (NHAI Annuity), a subsidiary of IL&FS, which defaulted on its debt obligation, and the fund had to absorb a loss. However, it must be noted that this debt is serviceable, but because of a legal technicality, a moratorium has been placed. As per the structure, the company has requisite funds to service its debt.

However, the case of Hazaribagh Ranchi Expressway along with the challenges in the Indian fixed-income markets call for a restrained approach. We also downgraded the fund house's Parent pillar rating to Average from Above Average owing to the issue involving the private placement of shares by the asset manager to select distributors at a discount ahead of its IPO.

Having said that, we draw conviction from several positive traits that the fund exhibits, which merits a positive rating. Considering the pros and cons, we assign this fund a Morningstar Analyst Rating of Silver. 1761 1761 Himanshu Srivastava Himanshu Srivastava HDFC Asset Management Company has historically been a good steward of investors' capital. Its strength stems from its ability to attract and retain talent. The investment team's compensation structure aligns its interests with those of investors. Roughly half of a manager's pay is variable in nature and largely linked to performance. Appropriate time frames are considered to evaluate performance, and part of the variable pay is allotted in the form of employee stock options. When it was trendy to launch funds, the firm didn't go overboard, thus indicating its investor-centric focus.

Notwithstanding, the fund company's reputation has been marred more than once, warranting another look at its Parent rating. In April 2010, one of its dealers was charged with front-running. An investigation ensued, and the firm settled charges by paying a fine. In April 2018, the fund house opted to offer its shares at a discount to a few distributors as part of its pre-IPO placement offer. The market regulator intervened and directed the firm to return the monies along with interest. We have always regarded HDFC Mutual Fund as one of the better asset managers in India, so this act is contradictory to what we have come to expect.

In the light of these events, we downgraded this firm's Parent Pillar rating to Average from Above Average. Events that triggered regulatory intervention result in a downgrade. 2020-01-31T12:18:00 2020-01-31T18:18:00Z The fund has a noteworthy long-term track record. Under Anil Bamboli (June 2010 to December 2019), the fund's regular share class has clocked an annualised return of 8.70%, outperforming the category average of 7.64% Consequently, the fund outperformed 96% of the peers on Morningstar Risk-Adjusted Return front. Bamboli typically maintains the fund's duration in the range of 1.0-2.5 years and hence avoids taking big duration bets. This consistent approach and focus on quality have helped the fund to effectively navigate turbulent phases. This was apparent in 2019, as the fund was able to ride out credit crises in the Indian fixed-income market more comfortably than its aggressive peers from the short-term category. In 2019, it clocked a return of 9.71% against the category average of 5.15% and outperformed 90% of the category peers. The fund's performance over the three- and five-year time frames is noteworthy as well. Over both the periods, it managed to outperform 97% of the category peers. In fact, since 2014, the fund has featured consistently in the top performance quartile, except for 2016 when it featured in the third quartile.

The short-term category offers a relatively flexible investment mandate with regard to taking credit bets. But given the fund's positioning and strategy of investing predominantly in highly rated and good quality securities, it can be expected to deliver stable returns consistently over the long term. There was insufficient cost data available for this investment at time of publication. F00000Z82Z A seasoned manager, well-defined strategy, stable team, and low expenses. HDFC Short Term Debt benefits from seasoned manager Anil Bamboli's investment style, which focuses on keeping risks at bay. Bamboli's investment approach is reasonably simple and straightforward with an emphasis on safety and liquidity. The basic premise of the fund is to offer a true-label short-term fund to investors and to optimize returns without exposing them to extensive credit risk. In fact, this is the investment team's favourite playing ground. Over the years, the fixed-income team at HDFC Mutual Fund has established itself in managing low-duration and high-credit-quality strategies. Hence, the manager is playing to his strength.

Bamboli primarily invests in higher-quality fare issued by strong and stable private sector companies, public sector undertakings, and government securities. With safety being paramount, credit bets are taken with a measured approach, and exposure to sub-AAA rated segment is capped at 20% of the portfolio. The focus is to not compromise on the fund's risk profile. This approach has helped the fund to ride out the ongoing credit crises in the Indian fixed-income market more comfortably than some of its peers.

Despite plying a cautious approach, the manager did invest in Hazaribagh Ranchi Expressway (NHAI Annuity), a subsidiary of IL&FS, which defaulted on its debt obligation, and the fund had to absorb a loss. However, it must be noted that this debt is serviceable, but because of a legal technicality, a moratorium has been placed. As per the structure, the company has requisite funds to service its debt.

However, the case of Hazaribagh Ranchi Expressway along with the challenges in the Indian fixed-income markets call for a restrained approach. We also downgraded the fund house's Parent pillar rating to Average from Above Average owing to the issue involving the private placement of shares by the asset manager to select distributors at a discount ahead of its IPO.

Having said that, we draw conviction from several positive traits that the fund exhibits, which merits a positive rating. Considering the pros and cons, we assign this fund a Morningstar Analyst Rating of Silver. 1761 1761 Himanshu Srivastava Himanshu Srivastava HDFC Asset Management Company has historically been a good steward of investors' capital. Its strength stems from its ability to attract and retain talent. The investment team's compensation structure aligns its interests with those of investors. Roughly half of a manager's pay is variable in nature and largely linked to performance. Appropriate time frames are considered to evaluate performance, and part of the variable pay is allotted in the form of employee stock options. When it was trendy to launch funds, the firm didn't go overboard, thus indicating its investor-centric focus.

Notwithstanding, the fund company's reputation has been marred more than once, warranting another look at its Parent rating. In April 2010, one of its dealers was charged with front-running. An investigation ensued, and the firm settled charges by paying a fine. In April 2018, the fund house opted to offer its shares at a discount to a few distributors as part of its pre-IPO placement offer. The market regulator intervened and directed the firm to return the monies along with interest. We have always regarded HDFC Mutual Fund as one of the better asset managers in India, so this act is contradictory to what we have come to expect.

In the light of these events, we downgraded this firm's Parent Pillar rating to Average from Above Average. Events that triggered regulatory intervention result in a downgrade. 2020-01-31T12:18:00 2020-01-31T18:18:00Z The fund has a noteworthy long-term track record. Under Anil Bamboli (June 2010 to December 2019), the fund's regular share class has clocked an annualised return of 8.70%, outperforming the category average of 7.64% Consequently, the fund outperformed 96% of the peers on Morningstar Risk-Adjusted Return front. Bamboli typically maintains the fund's duration in the range of 1.0-2.5 years and hence avoids taking big duration bets. This consistent approach and focus on quality have helped the fund to effectively navigate turbulent phases. This was apparent in 2019, as the fund was able to ride out credit crises in the Indian fixed-income market more comfortably than its aggressive peers from the short-term category. In 2019, it clocked a return of 9.71% against the category average of 5.15% and outperformed 90% of the category peers. The fund's performance over the three- and five-year time frames is noteworthy as well. Over both the periods, it managed to outperform 97% of the category peers. In fact, since 2014, the fund has featured consistently in the top performance quartile, except for 2016 when it featured in the third quartile.

The short-term category offers a relatively flexible investment mandate with regard to taking credit bets. But given the fund's positioning and strategy of investing predominantly in highly rated and good quality securities, it can be expected to deliver stable returns consistently over the long term. There was insufficient cost data available for this investment at time of publication. F00000V51Y A seasoned manager, well-defined strategy, stable team, and low expenses. HDFC Short Term Debt benefits from seasoned manager Anil Bamboli's investment style, which focuses on keeping risks at bay. Bamboli's investment approach is reasonably simple and straightforward with an emphasis on safety and liquidity. The basic premise of the fund is to offer a true-label short-term fund to investors and to optimize returns without exposing them to extensive credit risk. In fact, this is the investment team's favourite playing ground. Over the years, the fixed-income team at HDFC Mutual Fund has established itself in managing low-duration and high-credit-quality strategies. Hence, the manager is playing to his strength.

Bamboli primarily invests in higher-quality fare issued by strong and stable private sector companies, public sector undertakings, and government securities. With safety being paramount, credit bets are taken with a measured approach, and exposure to sub-AAA rated segment is capped at 20% of the portfolio. The focus is to not compromise on the fund's risk profile. This approach has helped the fund to ride out the ongoing credit crises in the Indian fixed-income market more comfortably than some of its peers.

Despite plying a cautious approach, the manager did invest in Hazaribagh Ranchi Expressway (NHAI Annuity), a subsidiary of IL&FS, which defaulted on its debt obligation, and the fund had to absorb a loss. However, it must be noted that this debt is serviceable, but because of a legal technicality, a moratorium has been placed. As per the structure, the company has requisite funds to service its debt.

However, the case of Hazaribagh Ranchi Expressway along with the challenges in the Indian fixed-income markets call for a restrained approach. We also downgraded the fund house's Parent pillar rating to Average from Above Average owing to the issue involving the private placement of shares by the asset manager to select distributors at a discount ahead of its IPO.

Having said that, we draw conviction from several positive traits that the fund exhibits, which merits a positive rating. Considering the pros and cons, we assign this fund a Morningstar Analyst Rating of Silver. 1761 1761 Himanshu Srivastava Himanshu Srivastava HDFC Asset Management Company has historically been a good steward of investors' capital. Its strength stems from its ability to attract and retain talent. The investment team's compensation structure aligns its interests with those of investors. Roughly half of a manager's pay is variable in nature and largely linked to performance. Appropriate time frames are considered to evaluate performance, and part of the variable pay is allotted in the form of employee stock options. When it was trendy to launch funds, the firm didn't go overboard, thus indicating its investor-centric focus.

Notwithstanding, the fund company's reputation has been marred more than once, warranting another look at its Parent rating. In April 2010, one of its dealers was charged with front-running. An investigation ensued, and the firm settled charges by paying a fine. In April 2018, the fund house opted to offer its shares at a discount to a few distributors as part of its pre-IPO placement offer. The market regulator intervened and directed the firm to return the monies along with interest. We have always regarded HDFC Mutual Fund as one of the better asset managers in India, so this act is contradictory to what we have come to expect.

In the light of these events, we downgraded this firm's Parent Pillar rating to Average from Above Average. Events that triggered regulatory intervention result in a downgrade. 2020-01-31T12:18:00 2020-01-31T18:18:00Z The fund has a noteworthy long-term track record. Under Anil Bamboli (June 2010 to December 2019), the fund's regular share class has clocked an annualised return of 8.70%, outperforming the category average of 7.64% Consequently, the fund outperformed 96% of the peers on Morningstar Risk-Adjusted Return front. Bamboli typically maintains the fund's duration in the range of 1.0-2.5 years and hence avoids taking big duration bets. This consistent approach and focus on quality have helped the fund to effectively navigate turbulent phases. This was apparent in 2019, as the fund was able to ride out credit crises in the Indian fixed-income market more comfortably than its aggressive peers from the short-term category. In 2019, it clocked a return of 9.71% against the category average of 5.15% and outperformed 90% of the category peers. The fund's performance over the three- and five-year time frames is noteworthy as well. Over both the periods, it managed to outperform 97% of the category peers. In fact, since 2014, the fund has featured consistently in the top performance quartile, except for 2016 when it featured in the third quartile.

<p class="canvas-atom canvas-text Mb(1.0em) Mb(0)–sm Mt(0.8em)–sm" type="text" content="The short-term category offers a relatively flexible investment mandate with regard to taking credit bets. But given the fund's positioning and strategy of investing predominantly in highly rated and good quality securities, it can be expected to deliver stable returns consistently over the long term. There was insufficient cost data available for this investment at time of publication. F00000Z831 LiveHDFC Short Term" data-reactid="90">The short-term category offers a relatively flexible investment mandate with regard to taking credit bets. But given the fund's positioning and strategy of investing predominantly in highly rated and good quality securities, it can be expected to deliver stable returns consistently over the long term. There was insufficient cost data available for this investment at time of publication. F00000Z831 Live

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